牧原股份一边分成一边赴港募资 短期债务风险犹存

　　5月27日，牧原股份向港交所提交上市央求书，联席保荐东谈主为摩根士丹利、中信证券、高盛。

　　一边分成一边港股募资

　　公司此前公告显现，赴港上市意在进一步推动国外业务发展。对此，牧原股份董秘秦军独家回话中国证券报·中证金牛座记者暗意，此前公司已在越南竖立子公司，激动国外业务。现在，公司主义诈欺在克服包括非洲猪瘟在内的种种疾病进程中蕴蓄的疾病防控警戒、生猪衍生本事、智能化装备、数字化分娩经管系统等上风，向国外输降生猪衍生举座惩处决策。

　　5月16日，牧原股份股东大会审议通过了《对于公司2024年度利润分派决策及2025年中期分成霸术的议案》。该公司拟2024年向全体股东每10股派发现款红利5.72元（含税），分成总和30.83亿元（含税）。2024年全年该公司现款分成总和为75.88亿元（含税）；回购金额为10亿元，全年现款分成和股份回购总和为85.88亿元，占年度净利润的比例为45.38%。

　　成本结构优化与流动性困局破解：从债务脱手到产融协同

　　尽管2024年净利润回升至178.81亿元，牧原仍靠近短期债务逼近到期、金钱盘活效果着落等流动性风险，港股上市成为化解成本结构失衡的要津用具。

　　一方面，公司债务结构重塑或具有渊博性。礼貌2025年一季度，公司流动比率0.8、速动比率0.33，流动欠债926.48亿元中短期借债占比38.6%，但货币资金仅169.52亿元。港股刊行永续债、可转债等港元计价用具，或不错拓宽公司融资渠谈。

　　另一方面，融资拘谨下的战术解围。

　　A股再融资新规礼貌下，牧原2024年定增规模同比缩水60%，而港股刊行市盈率可达15倍（A股仅8.56倍）。募资10亿好意思元可障翳2025-2027年214亿元资金缺口的32.7%，剩余缺口通过生猪ABS（金钱证券化）及供应链金融用具补充，举例将200万头存栏生猪典质获得20亿元流动资金。

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